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日志

对投资的理解:从静态价值投资到正期望值投资

热度 4已有 305 次阅读2019-4-14 23:04 |个人分类:财商培养

最近对投资有一些新的领悟,简单说说。

1.静态价值投资
以前对投资的理解比较简单,现在回头来看,姑且概括为“静态价值投资”。
例如,看到的一个杯子,价值2元,现在价格1元在卖,那就买入;等到价格变成3元就卖掉。
我把巴菲特、查理芒格、格雷厄姆的证券投资思路,和我的房产投资思路,都归于这一类。
计算也很简单,小学三年级的加减乘除;罗伯特清崎的现金流游戏对此类投资做了很多模拟演练。

2.确定性
投资品的价值到底是多少?我往往要追求确定性,毫不含糊。
而确定性很大的投资,中国找来找去,似乎就只有一二线城市的房子,在10-20年时间内,基本确定会涨。
房子不仅有确定性,时间上还具备长期可持续性。
以前我对股票、创业、数字货币,等等,都是排斥的。为什么?因为它们的确定性都不强啊,看起来都不太靠谱啊。
确定性=概率。

3.嫂子借钱
罗伯特清崎的现金流游戏中,有一张卡牌,叫【嫂子借钱】。
借钱5000给嫂子,掷色子。点数大于3,嫂子还给你10000;点数小于等于3,不还钱。
借还是不借?
其实,这是一道数学期望值的计算题。
借钱5000给嫂子,50%概率赚5000元,50%概率亏损5000元。问借不借?
投入=5000元。
50%概率,可以获得10000元,也就是赚5000元;
50%概率,可以获得0元,也就是亏损5000元。
数学期望值=5000*50%+(-5000)*50%=0。
利润率=0。

也就是说,这笔买卖,不赚不赔。
做还是不做,涉及的是风险偏好选择问题;无论怎么选择,都无可厚非。

4.正期望值投资
假设上面数据改一下:
借钱5000给嫂子,10%概率赚500000元,90%概率亏损5000元。问借不借?
一样,计算数学期望值。
数学期望值=500000*10%+(-5000)*90%=45500。
利润率=45500/5000=910%。
所以,尽管赚钱概率低,只有10%,但是这个投资仍然是值得做的,因为数学期望值为正。

5.赔率与概率

在期望值计算中,会涉及到概率。博彩公司一般会讲赔率而不用概率。

概率和赔率是同一回事,两者之间有一个换算公式。

概率与赔率的转化公式:赔率=1/概率*90%


例如:博彩公司分析的切尔西胜率为41%,套用公式计算如下:

赔率=1/概率*90%=1/41%*90=2.20

再看,假设博彩公司分析的利物浦取胜的概率是30%,继续推算如下:

赔率=1/概率*90%=1/30%*90=3.00


6.结论

我们做投资,并不是要做确定性大的投资,而是要做正期望值投资
有一些投资机会,赚钱概率确实不大,50%都不到、甚至更低,但是如果赚钱的盈利很大,总体来说数学期望值为正,完全可以考虑去做。
不同的投资机会的比较,是用正期望值来进行比较。
正期望值投资,涉及到大学的概率论;德州扑克对此类做了很多模拟演练。

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发表评论 评论 (2 个评论)

回复 candyfloss 2019-4-14 23:23
主席:股票、etf基金、可转债在某个阶段是能判断大概率低估否的。
回复 朱业胜 2019-4-14 23:26
candyfloss: 主席:股票、etf基金、可转债在某个阶段是能判断大概率低估否的。
是呀。

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