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长投学堂零基础学投资之路(6)上市公司中的一朵奇葩
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最近分析公司，发现了一朵奇葩，如鲠在喉，不吐不快。
==1.钓鱼岛事件
因钓鱼岛事件影响，6大日系车在国内的销量均大幅下跌，2012年9月的数据如下:
三菱最惨，直接下滑接近60%；日产下滑近50%；
丰田、本田和铃木今年9月国产车销量下滑四成左右。
丰田今年9月国产车销量5.02万辆，同比下滑38.4%；
本田销量同比下滑41.2%至3.18万辆；
铃木销量同比下滑41.8%至1.65万辆。
而马自达销量下滑幅度最低，今年9月销量1.40万辆，同比下滑22.7%。
==2.潜在投资机会
问:此事件会导致中国人从此以后不再购买日系车吗?
答:不会!短期会有影响，长期来看没有影响，销量还会回来的。
好，潜在的机会来了：
因此次事件影响，国产日系车今年的销量肯定下滑厉害，今年的财报肯定比较难看，股价可能会拉低。但长期来看日系车销量还是会回来的，公司的价值还是存在的。
==3.分析思路
1).找出国产日系车销量/营业额/利润占30%以上的上市公司;
2).对公司进行估值;
3).与股价进行对比;
4)等待年报发布，此次国产日系车销量下降在年报中反映出来，看股价是否会因此下跌而导致大幅低于价值。
==4.找到了一家神奇的公司
过程不多说，反正费了九牛二虎之力，我找了这么一家的公司，以为我从此就找到了一座金山:
1).它拥有一汽丰田30%份额，一汽丰田基本上完全生产丰田车;
2).一汽丰田给它贡献了大部分的利润。
具体数据见下表格
注意看我标红色的地方，以2012年上半年为例，合资公司的利润占整个上市公司利润的822.31%。
什么意思?
就是这家上市公司的合资公司贡献利润82元，而这家败家子母公司贡献利润负70元，于是合并报表后这家上市公司的总利润是10元!!
==5.神经正常的股东会怎么处理这个问题?
如果我是这家上市公司的股东，肯定是要求把不良资产剥离——把母公司独立出来破产清算，把合资公司做为上市公司的主要资产。
这样这家公司2012年上半年的利润就是8亿多，而不是现在的区区1亿不到。
企业价值直接提升7倍!!
==6.如此奇葩的公司为什么会一直存在?
是只有一年如此吗?非也!
这样离谱的情况过去10年有7年是这样的。注意看表格中的黄色块!
为什么这样的情况会长期存在?
为什么没有人收购这家公司，然后分拆?
因为大股东不同意啊。
大股东是谁?
大股东是他们!
股东名称 股东性质 持股比例（%）
中国第一汽车集团公司 国有法人 47.73%
天津汽车工业(集团)有限公司 国有法人 28.33%
==7.这家公司是谁?
这家公司是000927一汽夏利，全称天津一汽夏利汽车股份有限公司。
==8.思考题
1).类似的奇葩公司为什么会长期存在?
2).对未来投资时的公司选择应该注意什么?
====================================================
备注:
1.长投学堂网址(用这个链接注册报名课程可省20元)
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3.我的微博，欢迎关注:阿懒-选择富有-Alan: http://weibo.com/alanzoo
==1.钓鱼岛事件
因钓鱼岛事件影响，6大日系车在国内的销量均大幅下跌，2012年9月的数据如下:
2012年9月中国大陆市场日系车的销量 |
三菱最惨，直接下滑接近60%；日产下滑近50%；
丰田、本田和铃木今年9月国产车销量下滑四成左右。
丰田今年9月国产车销量5.02万辆，同比下滑38.4%；
本田销量同比下滑41.2%至3.18万辆；
铃木销量同比下滑41.8%至1.65万辆。
而马自达销量下滑幅度最低，今年9月销量1.40万辆，同比下滑22.7%。
==2.潜在投资机会
问:此事件会导致中国人从此以后不再购买日系车吗?
答:不会!短期会有影响，长期来看没有影响，销量还会回来的。
好，潜在的机会来了：
因此次事件影响，国产日系车今年的销量肯定下滑厉害，今年的财报肯定比较难看，股价可能会拉低。但长期来看日系车销量还是会回来的，公司的价值还是存在的。
==3.分析思路
1).找出国产日系车销量/营业额/利润占30%以上的上市公司;
2).对公司进行估值;
3).与股价进行对比;
4)等待年报发布，此次国产日系车销量下降在年报中反映出来，看股价是否会因此下跌而导致大幅低于价值。
==4.找到了一家神奇的公司
过程不多说，反正费了九牛二虎之力，我找了这么一家的公司，以为我从此就找到了一座金山:
1).它拥有一汽丰田30%份额，一汽丰田基本上完全生产丰田车;
2).一汽丰田给它贡献了大部分的利润。
具体数据见下表格
合资公司利润在合并财务报表中的比重 |
注意看我标红色的地方，以2012年上半年为例，合资公司的利润占整个上市公司利润的822.31%。
什么意思?
就是这家上市公司的合资公司贡献利润82元，而这家败家子母公司贡献利润负70元，于是合并报表后这家上市公司的总利润是10元!!
==5.神经正常的股东会怎么处理这个问题?
如果我是这家上市公司的股东，肯定是要求把不良资产剥离——把母公司独立出来破产清算，把合资公司做为上市公司的主要资产。
这样这家公司2012年上半年的利润就是8亿多，而不是现在的区区1亿不到。
企业价值直接提升7倍!!
==6.如此奇葩的公司为什么会一直存在?
是只有一年如此吗?非也!
这样离谱的情况过去10年有7年是这样的。注意看表格中的黄色块!
为什么这样的情况会长期存在?
为什么没有人收购这家公司，然后分拆?
因为大股东不同意啊。
大股东是谁?
大股东是他们!
股东名称 股东性质 持股比例（%）
中国第一汽车集团公司 国有法人 47.73%
天津汽车工业(集团)有限公司 国有法人 28.33%
==7.这家公司是谁?
这家公司是000927一汽夏利，全称天津一汽夏利汽车股份有限公司。
==8.思考题
1).类似的奇葩公司为什么会长期存在?
2).对未来投资时的公司选择应该注意什么?
====================================================
备注:
1.长投学堂网址(用这个链接注册报名课程可省20元)
http://www.ichangtou.com/welcome.action?coupon=a8393a201210151728352cd7e4
2.心灵创富http://www.xinlingchuangfu.org/home.php?mod=invite&u=353&c=2b28c0d5ff4e5475
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