分享大纲：

1、《投资要义》是什么样的存在？

2、看什么与不看什么

3、为什么只用PE/PB

4、系统性机会的另外三种识别

5、易筋经和七十二绝技

第一点：《投资要义》是什么样的存在？投资要义像是武功秘籍的内功心法

第二点：看什么与不看什么？

做庄派，消息派不是正经流派（难赚钱）

书中没有讲股市投资四大流派：基本分析 技术分析 心理分析 演化分析（实际学了这些对炒股也没有任何帮助）

第三点：为什么只用PE/PB

pe反映的就是它的盈利的回报，而pb反映的就是它的清算的价值，所以叫性经营性的估值和清算的估值两种估值方法。

常见的错误的判断方法有：

1、指数：通过指数高低不能精准判断股市高低。1、每只股票权重比不一样导致指数高低无法精准反映股市高低。2、通货膨胀因素导致指数高低无法精准反映股市高低

2、资产证券化率法。在美股市场巴菲特用这个它是最常用的，但是拿过来到A股市场上没法用。

第四点：系统性机会的另外三种识别

正确的系统性机会的三种识别方法（书上只写PE、PB）：

1、pe和pb的估值，

2、市场人数和资金量的判断，

3、关于政策的判断，考虑了十年期国债无风险收益率作为锚的一个参照的所谓的政策底的判断（上证综指来举例子，比如说现在的今天的市盈率是12倍，上证综指它的倒数是多少呢？就是一除以12，然后答案就是零点8.3%。现在的十年期国债收益率是3.5%，0.083/0.035=2.38，2.38显然是大于二的。所以我们用这个指标来判断说现在其实是一个还不错的机会了，是系统性机会的一个对应，它已经超过两倍了。那么至于超过多少倍是最好的，当然是越高越好的数，但是历史上看我们也没有达到过三倍以上，基本上最高的时候是在2.7左右，现在是一个2.38，那么这就是一个蛮不错的机会了）

第五点：易筋经和七十二绝技

光学好技能还要多维度综合考虑分析做决策

尾记：田老师在果壳的三个演讲视频 

《万恶的数学》https://v.qq.com/x/page/c01671rad8i.html

《和诺贝尔奖得主学防忽悠》 https://v.qq.com/x/page/h0197au4w10.html

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