日志
学习篇
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财报排雷技巧
【收入】小熊定理一：连续2年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，这家公司就需要警惕。（会计记账出货，记为营收）
【资产】小熊定理二：连续两年存货增长大于营业收入的增长，这家公司的存货有可能有问题（獐子岛事件）。【负债】小熊定理三：如果一家公司的流动负债远大于流动资产的话，说明这家公司已经非常接近于破产了。
流动资产：一年内可变现的资产，如：货币资金、存货、预付款项
流动负债：一年内必须要还的钱，如应付账款、短期借款等；
流动比率：流动资产/流动负债
如果企业流动比＜1，说明流动资产小于流动负债，危险信号！
【现金流】小熊定理四：当一家公司的经营活动现金流量净额远大于净利润的话，说明这家公司可能有隐藏的盈利能力，有可能是座金矿。
【现金流】小熊定理五：自由现金流是衡量公司现金流情况的指标，代表着公司真正能自由运用的资金，比净利润更真实，更难作假。
TIPS：
1、自由现金流=经营活动产生的现金流量净额-资本开支；
2、资本开支是现金流量表中的“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”
利润表判断盈利能力指标:（理杏仁有直接给数据）
1、毛利率 =毛利润/营业收入（毛利润=营业收入-营业成本）
2、净利率 =净利润/营业总收入
3、净资产收益率roe
4、三费占比=（销售费用+管理费用+研发费用+财务费用）/营业收入
营业收入-营业成本-三费（含研发费用）-所得税=净利润
运营效率的衡量指标：净营业周期
净营业周期=存货周转天数+营收款项周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数-应付款项周转天数
（港股公司简化版：净营业周期=存货周转天数+应收款项周转天数-应付款项周转天数）
自由现金流=经营活动产生的现金流量净额-资本开支
