近日，我所关注的金融战略家时寒冰2011年5月19日在上海证券报发表文章《股市当为镜》称，中国的股市与实体经济却并不一致，并引用伦敦商学院的埃罗伊路·迪姆森、保罗·马什和麦克·斯丹顿的研究成果：像中国这样的新兴国家，股市回报率远远滞后于经济增长速度，两者的相关性几乎不存在。

　　文章还用2001年到2005年中国股市与中国经济发展的关系为证明，中国经济发展非常迅速的时候，通胀压力也远不及现在这么严重，但上证综指却从2001年6月的2245.43点，一路下跌到2005年6月的998.23点，跌幅高达55.5%，股市与实体经济如此背离的情况，在当今世界几乎找不出第二个。

　　那中国的股市究竟有反映中国经济的的发展呢？出于好奇，我收集研究了上证指数成立的1990年到2010年的数据，来查验其相关性。

　　1990年12月31日上证指数的收盘价是127.61，对应1990年我国的GDP为18,667.8亿元；2010年12月31日上证指数的收盘价是2808.08，对应2010年我国的GDP为397,983亿元。上证指数从1990年底的127.61到2010年底的2808.08年复合增长15.86%，GDP从1990年的18,667.8亿元到2010年底的18,667.8亿元年复合增长15.68%，股市基本反映了中国GDP的发展。

　　 上证指数 GDP（亿元）

　　1990 127.61 18,667.80

　　2010 2808.08 397,983.00

　　复合增长率 15.86% 15.68%

　　那在这期间的情况又是什么样子呢？

　　从上图可以看出，短期内上证指数确实不一定能反映GDP的发展，但从长期来看中国的股市还是围绕中国的GDP上下波动的.

　　中国是这样，国外的情况又是如何呢？

　　标普500指数与美国GDP

　　上图是同一期间标普500与美国GDP关系图，对比两个图我们可以看的出来，中国的股市与国外并没有太大的不同，如果国外的股市可以反映同一国家经济发展的话，中国的股市也是可以反映中国经济的发展的。