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马增光：从2008-2012年数据谈保险投资回报
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2013年1月28日，保监会副主席陈文辉在2013年保险资金运用监管政策通报暨培训会议上指出：
2008年至2012年，行业投资收益率分别为1.89%、6.41%、4.84%、3.49%和3.39%，“大部分年度的收益率都低于五年期定期存款利率。”保监会副主席陈文辉在会议上指出。3.49%、3.39%，及5.5%、4.75%。这两组数据，前一组是保险资金在2011年及2012年的投资收益率，后一组是2011年末及2012年末的五年期整存整取定期存款利率。
出于好奇，我就完整的理事了一下数据看看能从中得到什么启发。
保险业的平均投资回报率真的战胜了通货膨胀了吗？
保险业从2008-2012年平均回报率是3.99%，高于同期CPI每年3.27%的增长。
看来保险代理人说的没错，保险产品真的是有可能战胜通货膨胀的。
理论上我们都知道CPI是用来衡量通货膨胀的一个指标，只是你真的相信过去5年中国的物价水平每年只增长了3.27%吗？房价的增长就不说了，不统计在CPI之内的，你出去买菜吃饭购物的感受如何呢？
保险业的平均投资回报竟然低于5年期存款利率
2008-2012年保险业平均回报率是3.99%，但是以每年年底5期期存款利率计算复利的话，5年期存款利率平均为4.4%，竟然略高于保险业5年平均投资回报率。
保险产品的保费是由营管费用、风险保费和现金价值（帐户价值）构成：营管费用对应的是保险代理人佣金和保险公司运营费用；风险保费对应的是风险保障的成本；储蓄分红险的现金价值或万能险的帐户价值对应的是客户多交的钱。
因为营管费用的存在导致保险产品提前退保有不少的损失，所以保险产品的安全性一般；我们知道除了理赔外多数保险产品都是10年20年甚至30年40年以后才开始拿钱的，所以保险产品的流动性也很差。
流动性和安全性低于5年期定期存款，投资回报率竟然也低于5年期定期存款利率，真是有点不知道怎么评价保险公司的保险公司的投资水平了。
市场上的保险产品适合用于设计子女教育和养老规划吗？
放下CPI代表的名义通胀和实际通胀的区别不说，假设CPI代表的实际通胀水平，我们看到2008-2012年保险业的3.99%平均投资回报是高于同期2.27%的CPI，每年平均高了0.72%，那么我们应该用保险产品规划子女教育和养老吗？
如果了解保险产品的话就会知道，储蓄分红型保险前期扣费比例是非常高的，很多保险公司储蓄分红型保险产品第一期保单现金价值只占保费的20%或者更低，甚至有的保险公司前两年现金价值都是0，而保险公司都是以现金价值帮你计算分红或投资回报的。
你可以想一下，按照0.72%的投资回报差额，保险公司需要用多长时间才能把前期扣除的钱帮你赚回来，你真的觉得应该用这种产品规划家庭的子女教育和养老吗？
让保险回归保障的本质
保监会在倡导让保险回归保障的本质，保险公司也回应要让保险回归保障。保监会从监管和会计准则上促使保险公司少卖万能险的投资连接险，保险公司就举起分红险的大旗说分红险就是保障型保险，想要买保障你就买分红型保险吧。
看了上面数据，你还相信保险公司和保险代理人的这些话，相信分红险可以帮你抵御通胀，帮助你规划子女教育和养老吗？
注：1.用5年数据说明保险公司的投资能力并不严谨，以上数据仅供参考；2. 分红险的分红和万能险的投资收益率并不等同于保险公司的投资收益率，想了解自己想买或已经购买保险产品的历史分红或投资回报请到相应的保险公司具体查询。
