海外理财:共同基金缘何成美国人投资最爱

Martin

　　作为世界最大的市场经济国家，美国的投资品种非常发达，房产、基金、股票、债券和外汇等投资方式应有尽有。而对大众来说，最普遍的理财方式就是购买共同基金。

　　美国投资公司协会的数据显示，２００６年约有４８％的美国家庭持有共同基金，基金持有人达９６００万人，即平均每３个美国人中就有一个是共同基金持有者。在美国家庭的金融资产结构中，共同基金占据的比重高达４７％。

　　在美国，投资共同基金的往往是在投资意识、能力、经验甚至年龄上都比较成熟的一个群体。一项调查显示，美国７０％的基金投资者至少有１０年“基龄”，自然年龄中位数是４８岁，家庭金融资产中位数为１２．５万美元。

　　在美国，共同基金的历史得追溯到１９２４年３月２１日。那时，资产规模只有５万美元的美国历史上第一只基金——“马萨诸塞投资者信托”在波士顿宣告成立。此后，美国基金业飞速增长，目前全美共有上万只共同基金。数据显示，截至去年１１月底，美国共同基金管理的资产达１０．２８１万亿美元，在全球基金市场占据了５３％的比重，相当于美国２００５年国内生产总值８３％。

　　在美国，基金业特别是共同基金已俨然成为最大的金融机构体系，并对人们的日常生活有着举足轻重的影响力。那么，为何美国人如此青睐共同基金，这要从其市场收益、投资安全性和养老金体制说起。

　　根据美国投资公司协会的调查，在１９９７年到２００６年的１０年里，平均有近８０％的受调查基金持有人表示，共同基金优异的市场表现是他们青睐共同基金的首要因素。而美国共同基金的表现确实也不负众望。２００６年美国股票型基金的平均收益高达１５％，是当年银行利息的３倍。其中，投资中国和印度等亚洲新兴市场的基金回报率更是高达３６．９％，让基金持有人笑逐颜开。

　　对投资安全性的要求也是美国人热衷共同基金的一个重要原因。虽然直接投资股票有可能比基金获得更多的收益率，但在资本市场上，风险与收益是息息相关的。一般民众对于数以千计的股票和债券无所适从、难于判断。如果购买基金，可以让专业化的投资团队来替自己完成保值增值，还可以通过组合投资实现投资的多元化，分散投资风险。

　　调查显示，４２％的受调查基金持有人表示，出于股市波动风险太大的考虑，他们选择了比股票更为安全的共同基金。用美国投资公司协会新闻发言人爱德华·戈尔顿的话来说，“当美国人面临太多股票无所适从时，发现共同基金恰恰是他们投资股票市场的康庄大道。”

　　美国共同基金的蓬勃发展，与其养老金体制也是密不可分的。美国自１９８１年实行４０１Ｋ计划以来，养老金（企业年金）得到迅速发展。根据这一计划，员工从其工薪收入中拿出一部分放到其个人的年金账户中，企业也相应地拿出一定比例的资金放进个人账户，留作员工日后养老之用。

　　为推进社会保障事业的发展，美国税法规定养老金投资享有税收优惠政策，因此一般美国人都会尽可能把这个政策用足，能投１０００美元决不会投９００美元。在参加４０１Ｋ计划的雇员中，有５９％的人选择了基金投资。调查显示，有９２％的美国基金投资人选择退休养老为其购买基金的财务目标，而养老金在共同基金中的资产比例也从上世纪９０年代初的２０％上升到目前的４０％左右，成为基金最大的机构投资者。

　　在投资理念上，美国人比较崇尚股神沃伦·巴菲特的投资哲学：“买进被市场低估的股票，长期持有以获利”。数据显示，美国基金持有人自上个世纪８０年代牛市以来的平均持有周期是３年－４年左右，这反映了美国基金持有人将基金视为理财工具，而非短线炒作工具，他们通常不会随短期市场波动而频繁进出。

　　此外，共同基金对美国公司的运作也具有重要的影响力。美国最大的基金公司富达基金管理着１．２５万亿美元的资产，这些钱大部分投到众多的公司股票中，因而富达基金成为许多上市公司的大股东，并参与董事会的决策。正如巴菲特所说：“我们在投资的时候，要将我们自己看成是企业分析家，而不是市场分析师或经济分析师。”