预定利率对寿险市场的影响

Martin

　　预定利率是寿险产品在计算保险费及责任准备金时所采用的利率，其实质是寿险经营者因占用了客户的资金，而承诺以年复利的方式赋予客户的回报。　预定利率的高低和保险产品的价格直接相关。如果一款产品的预定利率较高，消费者投保该产品时所缴纳的保费则越少，反之亦然。　
　　目前，国内的寿险预定利率上限为2.5%。过低的预定利率提高了保险产品价格，在一定程度上也降低了保险产品的吸引力。　
　　近年来，传统型寿险产品的增长速度远远低于万能险、投连险等投资型保险产品的增长速度。业内人士表示，对于一个还处于成长中的保险市场来说，这种情况并不正常。传统型保险增长过慢，意味着百姓的保障需求并没有得到满足。　
　　其原因之一，就是目前寿险产品预定利率过低，使得保险产品价格过高。今年来，国内CPI一直较高，这使得寿险产品预定利率过低的劣势更加明显。预定利率的市场化，虽然存在一定风险，但就行业长远发展而言，是必需的。
　　在目前预定利率只有2.5%的情况下，市场化的实现意味着利率的必然提高，这对消费者来说，购买与目前同样的保险产品，所花费的保费将更加低廉。什么是预定利率

　　所谓预定利率，是指保险公司在产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率，通俗地说就是保险公司提供给消费者的回报率，主要是参照银行存款利率和预期投资收益率来设置的。目前，国内的寿险预定利率上限为2。5%，是1999年6月制定的。

　　预定利率的影响

　　预定利率的高低和保险产品的价格直接相关。在其它假设条件不变的前提下，如果一款产品的预定利率较高，消费者投保该产品时所缴纳的保费则越少，保险产品的竞争力越强。过低的预定利率提高了保险产品价格，在一定程度上也降低了保险产品的吸引力。
调整历史

1988年，当人民币一年期存款利率上调为8.64%时，寿险产品的预定利率由1982年的6%上调到8.8%，随后9年未变。从1997年开始，存款利率一路下调，寿险产品的预定利率先后于1997年12月1日、1998年10月1日、1999年6月11日分别下调到6.5%、5%、2.5%。

现行寿险产品预定利率上限2.5%是保监会于1999年参照当时1.98%的存款利率所制定。当时制定该政策的原因在于寿险产品的预定利率一度达到8.8%，但此后的连续降息至2%左右令保险公司产生了大量利差亏损。

2.5％预定利率规定已长达十年

　　寿险预定利率(Assumed interest rate)一般都以当时的银行存款利率作参考，略高于存款利率。

　　1997年之前，预定利率并没有受到太多限制。当时寿险保单的预定利率都比较高，有些险种高达8％、9％，甚至达到10％以上。高回报造成每次降息都出现投保人抢购的风潮，但由此给保险公司带来越来越多的“利差损”。

　　1997年10月23日，央行第三次降息之后，当时保险业的监管部门——中国人民银行下发了《关于调整保险公司保费预定利率的紧急通知》，通知规定：“将人寿保险业务的保费预定利率上下限调整为年复利4％至6.5％。”

　　从那以后，央行又多次降息。由于原定的预定利率上限太高，1999年6月10日，央行第七次降息，同一天保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，规定“将寿险保单（包括含预定利率因素的长期健康险保单）的预定利率调整为不超过年复利2.5％，并不得附加利差返还条款”。

　　自此之后，保险公司各险种的定价都按此规定，只能在2.5％以内做文章。时至今日，2.5％的预定利率管制已达十年之久。

　　业内资深人士对理财周报记者表示：“从恢复保险业以来，中国的利率调整了十几次，然而保险的预定利率只调整了四次。在以前加息周期时，保险预定利率也并没有冲破2.5%。这说明保险行业是很稳定的，如果降息周期持续时间不太长，放到长期来看，是不会对保险业产生特别严重的影响。”