黄祖斌：房价泡沫破灭不会拖累银行

Martin

　　最近一个星期左右吧，关于中国房价泡沫破灭后，银行会不会被拖下水的问题，有两种截然不同的观点。


　　美国第三大评级机构惠誉不久前称，在中国的贷款创历史新高，房地产价格飙涨过后，2013年年中以前，中国爆发银行危机的概率高达60％。按这种说法，中国银行业再次陷入不良贷款的泥潭可以倒计时了。我记得中国无论是香港回港，还是办奥运会，好象都在天安门广场那里竖一个倒计时的牌子。好象是香港回归这个事情，我还曾出巨资1元钱（胶卷加洗相片各0.5元）在那个倒计时的牌子前照过相。按惠誉这种说法，金融市场，包括中国的各商业银行，都应该从现在开始，办后事了。正所谓人无远虑，必有近忧啊。


　　其实持这种观点的人，不在少数。换了四五年前，我恐怕也是这种观点。但现在我既认为房地产泡沫会破灭，但银行会安然无恙。


　　另一家评级公司标准普尔的证券分析部门副总裁陈丽子3月16日表示，受全球经济复苏，需求放大影响，2011年中国上市企业业绩将获得较大支撑，从而推动A股市场向好。她还特别提到，关于对于当前不断从严的房地产调控措施可能导致楼市崩盘继而重创中国经济的忧虑，大多数中国消费者购房时都已支付50%的现金，同时中国消费者终止供款的可能性也远远低于美国。因此房贷大规模坏账的风险并不大。陈丽子承认，如果楼市崩盘，开发商贷款将面临较大的坏账风险，但该风险主要集中在未上市的城镇银行，对上市银行的影响不大。据介绍，目前开发商贷款占中工建农四大行贷款总额的20%至25%左右。据标普测算，如果国内楼价下跌30%，将造成国内银行不良贷款率上升1个百分点，若下跌50%，则将带来3至4个百分点的不良贷款率。陈丽子表示，若后者发生，则将对中国经济增长造成严重不良影响，但发生的可能性极小。


　　标普的这个判断，我认为是比较靠谱的。虽然这个陈丽子没有说清楚为什么中国买房人断供的可能性远远低于美国，不过我在最近一两年，是这样想的：


　　一是中国的房子和户口挂钩。很多人之所以买房，明明知道房子不值那么多钱，还是硬着头皮买，就是因为户口。集体户口好象是不能办孩子的户口的，没有城市的户口，儿女上学可是个麻烦事。如果房价跌得多一点，房子成了负资产，是不是业主就会断供，带着孩子逃往深山老林？


　　二是中国是没有个人破产制度的，欠银行的债是要还到死的。而美国是有个人破产制度的。所以房子成为负资产之后，有些美国人就把钥匙往门上一挂，一走了之。


　　三是中国人对房产的观念没有与时俱进。对很多中国人来说，没有自己的房产，是活不下去的，是要抑郁的，在亲朋好友面前是抬不起头来的。


　　四是即使选择断供，总是要工作的，只要不是以化名工作，银行想找到这些人，是有些办法的。


　　去年网上看到这么一个报道：有个厮欠了银行大概两三万元的信用卡借款，是民生银行的。但就是恶意拖欠，置银行的追讨电话不理。民生银行派人到这厮的家乡，找到他的家人，打听出他的QQ号，冒充无知小妹妹和他网上聊天，主动约他见面，一见面，就有几个人抓住他要求还钱。现在中国一些不要脸的欠账人也越来越多。欠了钱居然还有心思见网友。有时候想起这个故事，我感到好笑之余，也有加仓民生银行的念头。当然这里不构成买进的理由。


　　以上三点考虑，都是在房产成为负资产之后，业主选择断供时需要考虑的。事实上，如果房价一年跌30%，这已经是非常大、非常快的一个跌幅了，由于首付较多一些，估计只有不到10%的房产会成为负资产。因为前些年买的都得都比较多。只有接最后一棒的人，才这么倒霉。只要下跌的时间持续得长一些，比如三年，那么每月的还款，就等于提高了首付，把房产成为负资产的时间往后推延。


原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b0e1c3e01017d9w.html

aou196

我看到这里，不知道该哭还是该笑